Longchamp Solferino Credit Fund

Stratégie

Le Longchamp Solferino Credit Fund (ci-après le « Compartiment ») a pour objectif de générer, sur un horizon d’investissement minimum de 2 ans, une performance annualisée nette de frais supérieure à l’€STR capitalisé + 8.5Bps + 2%.

La stratégie d’investissement est centrée sur les marchés obligataires européens avec une approche « Value », c’est-à-dire une approche visant à identifier et investir dans des titres jugés sous-évalués par la Société de Gestion et présentant, également selon son analyse, des caractéristiques attractives en termes de rendement et de potentiel de plus-value. Cette approche, essentiellement « bottom-up » est aussi combinée à une analyse plus macro visant à déterminer le positionnement du portefeuille dans le cycle plus global du crédit, et déterminer ainsi une vue plus « top down » sur le niveau de risque global du portefeuille. La combinaison de ces deux approches « top down » et « bottom up » donne le caractère flexible de la gestion permettant à la Société de Gestion de réduire considérablement son exposition crédit en cas d’absence d’opportunités de conviction et d’allouer alors vers des supports défensifs comme par exemple des obligations souveraines.

  • Appliquer une approche de marché privé au marché du crédit coté avec une approche « value »
  • Tirer parti des opportunités total return du crédit : monétiser activement les gains de réévaluation du risque et sortir des détracteurs fondamentaux
  • Approche conviction avec un portefeuille concentré (25-35 positions)
  • Rendements « High-Yield » (7%-10%) avec une volatilité « Investment Grade » (3%-6%)
  • Cible de ratio de Sharpe attractif (1.5+) conforme à ce qui a été accompli historiquement et minimisation des drawdowns à 5%. La volatilité devrait être limitée dans la plupart des environnements de marché, sauf en cas de crise financière profonde
  • Emetteurs principalement domiciliés en Europe

Performances au 23/11/2022

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NAV MTD YTD LTD
1,032.03€ 4.11% -9.15% 3.20%

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Past performance is not an indicator of future performance. 

Details

Strategie
  • Crédit High Yield Européen
Indice de référence
  • La performance nette de frais annuelle des actions du Compartiment peut être comparée à :
    o €STR capitalisé + 8.5Bps + 2% pour la part I
    o €STR capitalisé + 8.5Bps + 1.5% pour la part R
Processus d’Investissement
  • Construction du rendement provenant du carry et des plus-values
  • Sélection rigoureuse des titres avec les plus hauts rendements dans l’univers du crédit
  • Utilisation la séniorité du crédit pour augmenter la concentration du portefeuille
  • Déploiement de capital discipliné : maximiser le rendement par rapport au risque, en accordant une attention particulière aux drawdowns
  • Flexibilité totale dans la répartition des risques. Approche « Value » qui utilise les « sell-off » comme opportunités
Philosophie
  • Les marchés crédit sont cycliques et ont un profil de retour à la moyenne

Informations Clés

Structure Juridique : Compartiment d’une SICAV UCITS française
SICAV : Longchamp SICAV
Société de Gestion : Longchamp Asset Management SAS
Passeport : France
Devise de Référence : EUR
Fréquence de la VL : Hebdomadaire
Heure Limite de Centralisation des Ordres (Souscriptions) : Midi heure française 1 Jours Ouvrés avant le Jour de Négociation concerné
Heure Limite de Centralisation des Ordres (Rachats) : Midi heure française 5 Jours Ouvrés avant le Jour de Négociation concerné
Date Limite de Règlement (Souscriptions) : Dans les 3 Jours Ouvrés après le Jour de Négociation concerné
Date Limite de Règlement (Rachats) : Dans les 3 Jours Ouvrés après le Jour de Négociation concerné

Professionnels Clés

Jean Fau
Gérant de Portefeuille Senior

Jean a 25 ans d’expérience sur les marchés financiers. Il a rejoint Longchamp Asset Management (« Longchamp ») en septembre 2019 pour diriger les stratégies crédit et en tant que gérant du Longchamp Solférino Credit Fund, un fonds crédit high yield européen.
Sa carrière a commencé en 1994 chez Goldman Sachs, où il a occupé différents postes au sein des équipes obligations convertibles et produits dérivés, notamment sur les hedge funds crédit et relative value. En 2003, Jean a rejoint Susquehanna International en tant que gérant de portefeuille et responsable des Investissements Discrétionnaires Européens pour les stratégies crédit, convertibles et event-driven. En 2009, Jean a quitté Susquehanna pour fonder Brennus Asset Management LLP, une société spécialisée en investissements alternatifs basée à Londres, avec une expertise sur les obligations convertibles et autres instruments de crédit hybrides, en utilisant différentes stratégies directionnelles et de relative value. Avant de rejoindre Longchamp, Jean était associé et gérant de portefeuille chez Chenavari Credit Partners, de décembre 2014 à avril 2018. Il était en charge des stratégies High Yield, financières et d’obligations convertibles.
Jean est diplômé d’un master International Business and Finance de HEC Paris.

David Armstrong
Responsable des Gestions et Gérant de Portefeuille Senior

David est Président de Longchamp Asset Management, société de gestion autorisée et réglementée par l’AMF qu’il a fondée en 2013. Auparavant, David était Managing Director au sein de la Division Institutional Equities de Morgan Stanley ou il était à la fois responsable global des activités de «Fonds et Dérivés de Fonds», Président de FundLogic SAS et Directeur de FundLogic Alternatives Plc, la SICAV UCITS de droit irlandais créée par Morgan Stanley en septembre 2010. Avant de rejoindre Morgan Stanley, David avait travaillé quatorze ans dans la division Global Equity and Derivatives Solutions de la Société Générale ou il avait occupé plusieurs postes à Paris, Milan (responsable des Marchés de Capitaux pour l’Italie et Président du Conseil d’Administration de Lyxor SGR, société de gestion alternative italienne) et New York (responsable de la division Produits Structurés pour le Marché U.S.). David est diplômé d’un master de l’EDHEC de Lille.

Isabelle Mérou
Gérant de Portefeuille

Isabelle est gérante de portefeuille au sein de Longchamp Asset Management. Elle est en charge de la gestion privée, de la multigestion et de la structuration de fonds. Précédemment, Isabelle a travaillé à la Société Générale Bank & Trust (SGBT) au dealing desk des produits dérivées OTC. Avant de rejoindre SGBT, elle a fait partie de l’équipe de vente de produits structurés et de dérivés de change à la Société Générale Corporate et Investment Banking (SGCIB).

Isabelle est titulaire d’un diplôme d’ingénieur en Ingénierie financière de l’école Léonard De Vinci.

Lorenc Golemi
Responsable des Risques et Ingénierie Financière

Lorenc est le Responsable des Risques de Longchamp AM. Précédemment, il a travaillé en tant que conseiller en banque d’investissement et en gestion d’actifs. Il a été gérant de portefeuille, responsable des risques et ingénieur financier chez UBS AM, Commerzbank et Dresdner Kleinwort Benson. Il était en charge des stratégies systématiques et de la gestion des risques des fonds volatilité et performance absolue.

Lorenc est titulaire d’un diplôme d’ingénieur en informatique et d’un Master en mathématiques appliquées.

Thomas Murgue 
Assistant Gérant de Portefeuille 

Thomas est Assistant Gérant de Portefeuille chez Longchamp Asset Management. Auparavant, il était en charge de la gestion de fonds de fonds multi-actifs pour des clients institutionnels français et italiens chez BNP Paribas Asset Management au sein de l’équipe Multi-Asset Quantitative & Solutions. Avant de rejoindre BNPP AM, Thomas a eu une brève expérience en banque privée chez Swiss Life Private Bank au sein de la division Middle Office Equity. Thomas est titulaire d’un Master en Finance de Marché de l’Université de Lyon II.

Parts

  Code ISINCode BBGDate de lancementFrais de gestionFrais de performance

Share I1C *

EURFR0013442597LONSOLI FP31.01.20201.00%10%

Share I2C

EURFR0013518123LONSOLC FP-1.00%10%

Share I1D

EURFR0013518131LONSOLD FP15.07.20201.00%10%

Share R

EURFR0013442605LONSOLR FP-1.50%10%

* Part de référence du Fonds servant à la communication des Valeurs Liquidatives, des performances WTD, MTD, YTD, et LTD.
** Incluant un maximum de 0.20% p.a. de frais d’administration couvrant les prestataires de services (conservation des titres, audit, administration, gestion des DICI, etc).

Stratégie

Stratégie

Le Longchamp Solferino Credit Fund (ci-après le « Compartiment ») a pour objectif de générer, sur un horizon d’investissement minimum de 2 ans, une performance annualisée nette de frais supérieure à l’€STR capitalisé + 8.5Bps + 2%.

La stratégie d’investissement est centrée sur les marchés obligataires européens avec une approche « Value », c’est-à-dire une approche visant à identifier et investir dans des titres jugés sous-évalués par la Société de Gestion et présentant, également selon son analyse, des caractéristiques attractives en termes de rendement et de potentiel de plus-value. Cette approche, essentiellement « bottom-up » est aussi combinée à une analyse plus macro visant à déterminer le positionnement du portefeuille dans le cycle plus global du crédit, et déterminer ainsi une vue plus « top down » sur le niveau de risque global du portefeuille. La combinaison de ces deux approches « top down » et « bottom up » donne le caractère flexible de la gestion permettant à la Société de Gestion de réduire considérablement son exposition crédit en cas d’absence d’opportunités de conviction et d’allouer alors vers des supports défensifs comme par exemple des obligations souveraines.

  • Appliquer une approche de marché privé au marché du crédit coté avec une approche « value »
  • Tirer parti des opportunités total return du crédit : monétiser activement les gains de réévaluation du risque et sortir des détracteurs fondamentaux
  • Approche conviction avec un portefeuille concentré (25-35 positions)
  • Rendements « High-Yield » (7%-10%) avec une volatilité « Investment Grade » (3%-6%)
  • Cible de ratio de Sharpe attractif (1.5+) conforme à ce qui a été accompli historiquement et minimisation des drawdowns à 5%. La volatilité devrait être limitée dans la plupart des environnements de marché, sauf en cas de crise financière profonde
  • Emetteurs principalement domiciliés en Europe
Performance

Performances au 23/11/2022

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Past performance is not an indicator of future performance. 

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Strategie
  • Crédit High Yield Européen
Indice de référence
  • La performance nette de frais annuelle des actions du Compartiment peut être comparée à :
    o €STR capitalisé + 8.5Bps + 2% pour la part I
    o €STR capitalisé + 8.5Bps + 1.5% pour la part R
Processus d’Investissement
  • Construction du rendement provenant du carry et des plus-values
  • Sélection rigoureuse des titres avec les plus hauts rendements dans l’univers du crédit
  • Utilisation la séniorité du crédit pour augmenter la concentration du portefeuille
  • Déploiement de capital discipliné : maximiser le rendement par rapport au risque, en accordant une attention particulière aux drawdowns
  • Flexibilité totale dans la répartition des risques. Approche « Value » qui utilise les « sell-off » comme opportunités
Philosophie
  • Les marchés crédit sont cycliques et ont un profil de retour à la moyenne
Informations Clés

Informations Clés

Structure Juridique : Compartiment d’une SICAV UCITS française
SICAV : Longchamp SICAV
Société de Gestion : Longchamp Asset Management SAS
Passeport : France
Devise de Référence : EUR
Fréquence de la VL : Hebdomadaire
Heure Limite de Centralisation des Ordres (Souscriptions) : Midi heure française 1 Jours Ouvrés avant le Jour de Négociation concerné
Heure Limite de Centralisation des Ordres (Rachats) : Midi heure française 5 Jours Ouvrés avant le Jour de Négociation concerné
Date Limite de Règlement (Souscriptions) : Dans les 3 Jours Ouvrés après le Jour de Négociation concerné
Date Limite de Règlement (Rachats) : Dans les 3 Jours Ouvrés après le Jour de Négociation concerné
Professionnels Clés

Professionnels Clés

Jean Fau
Gérant de Portefeuille Senior

Jean a 25 ans d’expérience sur les marchés financiers. Il a rejoint Longchamp Asset Management (« Longchamp ») en septembre 2019 pour diriger les stratégies crédit et en tant que gérant du Longchamp Solférino Credit Fund, un fonds crédit high yield européen.
Sa carrière a commencé en 1994 chez Goldman Sachs, où il a occupé différents postes au sein des équipes obligations convertibles et produits dérivés, notamment sur les hedge funds crédit et relative value. En 2003, Jean a rejoint Susquehanna International en tant que gérant de portefeuille et responsable des Investissements Discrétionnaires Européens pour les stratégies crédit, convertibles et event-driven. En 2009, Jean a quitté Susquehanna pour fonder Brennus Asset Management LLP, une société spécialisée en investissements alternatifs basée à Londres, avec une expertise sur les obligations convertibles et autres instruments de crédit hybrides, en utilisant différentes stratégies directionnelles et de relative value. Avant de rejoindre Longchamp, Jean était associé et gérant de portefeuille chez Chenavari Credit Partners, de décembre 2014 à avril 2018. Il était en charge des stratégies High Yield, financières et d’obligations convertibles.
Jean est diplômé d’un master International Business and Finance de HEC Paris.

David Armstrong
Responsable des Gestions et Gérant de Portefeuille Senior

David est Président de Longchamp Asset Management, société de gestion autorisée et réglementée par l’AMF qu’il a fondée en 2013. Auparavant, David était Managing Director au sein de la Division Institutional Equities de Morgan Stanley ou il était à la fois responsable global des activités de «Fonds et Dérivés de Fonds», Président de FundLogic SAS et Directeur de FundLogic Alternatives Plc, la SICAV UCITS de droit irlandais créée par Morgan Stanley en septembre 2010. Avant de rejoindre Morgan Stanley, David avait travaillé quatorze ans dans la division Global Equity and Derivatives Solutions de la Société Générale ou il avait occupé plusieurs postes à Paris, Milan (responsable des Marchés de Capitaux pour l’Italie et Président du Conseil d’Administration de Lyxor SGR, société de gestion alternative italienne) et New York (responsable de la division Produits Structurés pour le Marché U.S.). David est diplômé d’un master de l’EDHEC de Lille.

Isabelle Mérou
Gérant de Portefeuille

Isabelle est gérante de portefeuille au sein de Longchamp Asset Management. Elle est en charge de la gestion privée, de la multigestion et de la structuration de fonds. Précédemment, Isabelle a travaillé à la Société Générale Bank & Trust (SGBT) au dealing desk des produits dérivées OTC. Avant de rejoindre SGBT, elle a fait partie de l’équipe de vente de produits structurés et de dérivés de change à la Société Générale Corporate et Investment Banking (SGCIB).

Isabelle est titulaire d’un diplôme d’ingénieur en Ingénierie financière de l’école Léonard De Vinci.

Lorenc Golemi
Responsable des Risques et Ingénierie Financière

Lorenc est le Responsable des Risques de Longchamp AM. Précédemment, il a travaillé en tant que conseiller en banque d’investissement et en gestion d’actifs. Il a été gérant de portefeuille, responsable des risques et ingénieur financier chez UBS AM, Commerzbank et Dresdner Kleinwort Benson. Il était en charge des stratégies systématiques et de la gestion des risques des fonds volatilité et performance absolue.

Lorenc est titulaire d’un diplôme d’ingénieur en informatique et d’un Master en mathématiques appliquées.

Thomas Murgue 
Assistant Gérant de Portefeuille 

Thomas est Assistant Gérant de Portefeuille chez Longchamp Asset Management. Auparavant, il était en charge de la gestion de fonds de fonds multi-actifs pour des clients institutionnels français et italiens chez BNP Paribas Asset Management au sein de l’équipe Multi-Asset Quantitative & Solutions. Avant de rejoindre BNPP AM, Thomas a eu une brève expérience en banque privée chez Swiss Life Private Bank au sein de la division Middle Office Equity. Thomas est titulaire d’un Master en Finance de Marché de l’Université de Lyon II.

Parts

Parts

  Code ISINCode BBGDate de lancementFrais de gestionFrais de performance

Share I1C *

EURFR0013442597LONSOLI FP31.01.20201.00%10%

Share I2C

EURFR0013518123LONSOLC FP-1.00%10%

Share I1D

EURFR0013518131LONSOLD FP15.07.20201.00%10%

Share R

EURFR0013442605LONSOLR FP-1.50%10%

* Part de référence du Fonds servant à la communication des Valeurs Liquidatives, des performances WTD, MTD, YTD, et LTD.
** Incluant un maximum de 0.20% p.a. de frais d’administration couvrant les prestataires de services (conservation des titres, audit, administration, gestion des DICI, etc).