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TCW Emerging Markets Local Cur. Income Fund

L’obiettivo del TCW Emerging Markets Local Currency Income Fund (il "Fondo" o il "Comparto") è di perseguire alti rendimenti complessivi derivanti da interessi, ricavi da attività di cambio e apprezzamento del capitale di investimenti principalmente in strumenti di reddito fisso espressi in valuta locale di diversi paesi dai mercati emergenti. Il comparto e stato lanciato il 11.04.2013. Qui sotto esibiamo les performance del fondo fino al lancio di una quota sepcifica destinata alla quotazione su Borsa Italiana.

Con sede a Los Angeles, in California, TCW gestisce circa     196.9 miliardi di dollari al 30 Giugno 2017.

 

  2013* 2014 2015*
RENDIMENTO NETTO -10.50% -6.17% -7.64%
Data di lancio: 11.04.2013; Data dell'utlimo prezzo: 07.08.2015

Obiettivo di Investimento e Filosofia 

Il Fondo investe prevalentemente in obbligazioni (inclusi titoli 144A) e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da società non finanziarie, istituti finanziari ed enti governativi di paesi dai mercati emergenti espressi nelle valute locali di questi paesi. La strategia ha come obiettivo di massimizzare i rendimenti globali aggiustati per il rischio, utilizzando uno schema tradizionale del reddito fisso. 

Il Fondo intende identificare e sfruttare opportunità nel settore del reddito fisso che si creano nei paesi emergenti durante il processo di sviluppo economico. Questo processo, comprende, generalmente, l’adozione di riforme di ortodossia economica che aprono la via a una stabilità macroeconomica, tassi di crescita relativamente più alti, miglioramento del tenore di vita, consolidamento dei legami con i mercati internazionali e miglioramento dei fondamentali del credito.

Il JP Morgan GBI-EM Global Diversified USD Come Indice Benchmark 

Un indice esaustivo e mondiale di paesi dai mercati emergenti che si compone di titoli governativi a reddito fisso, liquidi, negoziati regolarmente in valute locali che include solo paesi che danno accesso al loro mercato dei capitali ad investitori esteri (sono esclusi la Cina e l’India). L’indice è ponderato per la capitalizzazione con un limite di 10% per paese. L’indice è espresso in USD senza copertura del cambio e i valori non tengono conto di commissioni, spese o tasse. L’indice non è disponibile all’investimento in diretta; pertanto, le sue performance non tengono conto di spese e commissioni sostenute da un’attività di gestione di portafoglio. Le componenti dell’indice possono essere molto diverse da quelle del Fondo.

Processo di Investimento

Obiettivi Della Ricerca e Della Gestione

  • Identificazione delle opportunità più attrattive nell’universo dei mercati emergenti
  • Esposizione alle migliori idee e strutturazione di posizioni che ottimizzano il rapporto premio/rischio
  • Gestione opportunistica dell’esposizione al cambio
  • Costruzione di un portafoglio con un rischio/rendimento che consenta di sovra-performare l’indice JP Morgan GBI-EM Global Diversified su un ciclo intero di investimento

Le investimenti del Fondo includono: titoli di stato, obbligazioni societarie, titoli legati all’inflazione, titoli di finanza strutturata collateralizzati da flussi di cassa, titoli convertibili e warrants di paesi dai mercati emergenti denominati in valuta locale. Il Fondo potrà investire fino al 20% in liquidità e titoli non denominati in valuta locale di paesi dai mercati emergenti o non emessi da emittenti di paesi dai mercati emergenti. Questa flessibilità sarà ampiamente utilizzata, di tanto in tanto, per scopi difensivi.

Il merito di credito di stati e società viene valutato utilizzando modelli di credito proprietari sviluppati e messi a punto da TCW.

Questa fase del processo di ricerca ha tre funzioni fondamentali:

  • Isolare i fattori chiave di forza e debolezza a livello del credito e altri fattori di rischio
  • Analizzare l’andamento corrente dei fondamentali di credito
  • Standardizzare lo schema per l’analisi comparativa del merito di credito

Valuta il merito di credito sovrano utilizzando una serie standardizzata di 40 variabili quantitative e qualitative, divise in sei categorie generali: tasso di cambio, politica fiscale, capacità di onorare il debito e dinamiche del debito, forza del settore finanziario, riforme strutturali e contesto politico.

Perché il TCW Emerging Markets Local Currency Fund?

Miglioramento dei Fondamentali Negli Ultimi Dieci Anni

  • Tassi di crescita del PIL più di 2x superiori a quelli delle economie sviluppate
  • Riserve valutarie quasi 3x superiori a quelle delle economie sviluppate
  • Rapporto Debito/PIL meno di 1/3 di quello delle economie sviluppate

Forte Movimento Storico

  • L’indice JP Morgan GBI-EM è un indice BBB+ con trend di credito positivo
  • I mercati emergenti in valuta locale offrono tra i migliori rendimenti reali nel reddito fisso globale
  • I rendimenti di cambio attesi positivi in relazione a valute di mercati
    sviluppati con tassi di crescita bassi e alti livelli di leva

Forte Performance

  • Rendimento annualizzato medio dell’indice di 8,11% dal 2002

Il Team di Investimento

  • Squadra di gestione con decenni di esperienza sui mercati emergenti
  • Conoscenza del credito sovrano e delle dinamiche industriali nei diversi paesi sia nelle fasi rialziste che ribassiste del ciclo
  • I gestori degli investimenti sono affiancati da 8 analisti, 1 specialista di portafoglio e 11 specialisti industriali a livello centrale
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Documentazione Legale e Marketing del comparto

Documentazione legale della SICAV

Infomazioni Chiavi

Struttura Giuridica: SICAV UCITS di diritto lussemburghese

Umbrella Fund: TCW Funds

Società di Gestione: TCW

Passaporto: Autorizzato in Italia

Valuta di Riferimento: USD

Altre Valute: EUR (Cambio Coperto e Non-Coperto)

Frequenza del NAV: Quotidiana

Orario Limite di Accentramento Ordini (Sottoscrizioni): Orario Mercato ETFplus dalle 8:00 alle 11:00 o 22:00 (ora lussemburghese)

Orario Limite di Accentramento Ordini (Rimborsi): Orario Mercato ETFplus dalle 8:00 alle 11:00 o 22:00 (ora lussemburghese)

Data Limite di Pagamento (Sottoscrizioni): 3 Giorni Feriali dopo la Negoziazione

Data Limite di Pagamento (Rimborsi): 3 Giorni Feriali dopo la Negoziazione

Dettagli Quote Disponibili

Codice ISIN Codice BBG Data di Lancio Spese di Gestione Spese di Performance Total Expense Ratio KIID Link
TCW Emerging Markets Local Cur. Income Fund (Esposizione alla Strategia TCW Emerging Markets Local Cur. Income)
Listing * ATFHE EUR (H) LU1266771549 TCWLCTH 07.08.2015 0.70% 0% 1.00% KIID
Listing ATFE EUR LU1266771465 TCWLCTE 07.08.2015 0.70% 0% 1.00% KIID

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